Hơn 94.000 tỉ đồng của nhà đầu tư “nằm chờ” ở các công ty chứng khoán

Thống kê của FiinTrade từ báo cáo tài chính của quý II/2024 của 62 công ty chứng khoán (đại diện 99% quy mô vốn chủ sở hữu của toàn ngành) cho thấy dư nợ cho vay giao dịch ký quỹ (margin) đạt gần 218,9 nghìn tỉ đồng tại thời điểm 30/6/2024, tăng 53,4% so với cùng kỳ năm 2023 và 11,5% so với cuối quý I/2024. 

Đây là mức dư nợ cho vay margin cao nhất trong lịch sử. Đáng chú ý, dư nợ cho vay margin tăng thấp hay thậm chí giảm ở nhóm công ty chứng khoán có tệp khách hàng cá nhân lớn (bao gồm Công ty Chứng khoán VPS, Công ty Chứng khoán VPBank  hay MBS…) trong khi tăng mạnh ở nhóm phục vụ khách hàng tổ chức (bao gồm HCM). 

Báo cáo của FiinTrade cũng chỉ ra một vài lưu ý về bức tranh dư nợ cho vay margin quý II/2024.  

Theo đó, tỉ lệ đòn bẩy (tỉ lệ giữa margin/tổng vốn hóa) bất ngờ bật tăng lên mức 9,4% tại thời điểm cuối quý II/2024 từ mức 8,5% của quý I trước đó. Cụ thể, quy mô vốn hóa (tính theo tỉ lệ free-float) giảm nhẹ 1,4 nghìn tỉ đồng trong khi dư nợ cho vay tăng mạnh 22,6 nghìn tỉ đồng.  

Tỉ lệ dư nợ margin/Giá trị giao dịch bình quân nhích nhẹ lên mức 10,4 lần, nhưng vẫn ở mức thấp so với giai đoạn thanh khoản sôi động (11-12,6 lần), chủ yếu do thanh khoản cải thiện không đáng kể và gần như đi ngang trong quý II (không đồng pha với diễn biến về dư nợ cho vay margin).   

Tỉ lệ dư nợ margin/tổng vốn chủ sở hữu tăng quý thứ 6 liên tiếp và đạt 0,88 lần tại thời điểm 30/6/2024, thấp hơn đáng kể so với mức 1,2 lần tại thời điểm cuối quý I/2022. Điều này cho thấy dư địa đẩy mạnh nghiệp vụ cho vay margin vẫn còn khá nhiều nếu chỉ xét trên quy mô vốn chủ sở hữu.  

Hơn 94.100 tỉ đồng đang được nhà đầu tư gửi ở các công ty chứng khoán tại thời điểm cuối quý II/2024.

Báo cáo của FiinTrade cho rằng việc đáp ứng tỉ lệ dư nợ margin/tổng vốn chủ sở hữu chỉ là điều kiện cần và điều kiện đủ để công ty chứng khoán có thể đẩy mạnh mảng cho vay margin đó là phải còn nguồn để cho vay.  

Theo báo cáo tài chính, nguồn vốn chủ của các công ty chứng khoán cũng được phân bổ khá nhiều vào các mảng kinh doanh khác, trong đó có hoạt động tự doanh (cổ phiếu, trái phiếu, giấy tờ có giá…). Do đó, dư địa về nguồn vốn để đẩy mạnh cho vay margin, trên thực tế, không còn nhiều.   

Ngoài margin, báo cáo cho thấy số dư tiền gửi của nhà đầu tư giảm lần đầu tiên sau 4 quý gia tăng mạnh mẽ trước đó (từ quý II/2023 đến quý I/2024), cho dù số lượng tài khoản nhà đầu tư cá nhân mở mới duy trì tăng.  

Trong quý II/2024, nhà đầu tư cá nhân mua ròng 39,6 nghìn tỉ đồng trên HOSE, vượt xa phần dư nợ margin tăng thêm trong cùng quý (22,6 nghìn tỉ đồng). Danh mục mua ròng của nhà đầu tư cá nhân chủ yếu là các cổ phiếu đầu ngành và/hoặc vốn hóa lớn mà chịu áp lực bán ròng của khối ngoại, tập trung ở nhóm Vingroup (bao gồm VHM, VRE, VIC), ngân hàng (STB, MSB, VCB, CTG, HDB, BID), chứng khoán (VND, VCI, SSI), FPT, VNM, GAS, DGC. 

Có thể bạn quan tâm 

Hai quý cuối năm đầu tư cổ phiếu ngành nào?